鐵礦石產業在希望與現實之間搖擺
如果(guo)你們(men)(men)公(gong)司生產的產品(pin)價格在之內就大漲了20%，而且(qie)以前從過如此(ci)漲幅，你當然可以欣喜(xi)若狂。但如果(guo)你們(men)(men)的產品(pin)是(shi)鐵礦石，則也許不宜得(de)意忘形。
本月(yue)亞(ya)洲(zhou)現貨鐵礦石(shi)(shi)價格大漲，適逢鐵礦石(shi)(shi)和鋼鐵預測年會在珀斯(si)召(zhao)開。珀斯(si)是西澳州，四大礦商中有(you)三家的(de)鐵礦石(shi)(shi)業(ye)務(wu)總部設在此地。
現貨鐵(tie)礦石價格3月7日自前一日收盤價每噸52.40美元(yuan)跳漲(zhang)至62.60美元(yuan)，創出紀錄百分比(bi)漲(zhang)幅，以(yi)及(ji)四年來的漲(zhang)幅。
在(zai)本屆鉑斯年會上(shang)，對(dui)于(yu)業內人士(shi)的問(wen)題(ti)是，他們愿(yuan)意相(xiang)信這波漲勢可以(yi)持續下(xia)去，但(dan)卻沒人真正相(xiang)信。
他們腦海中反復出現的疑問是，這股(gu)漲勢是有基本面(mian)理(li)由(you)，還是只是在響應人氣驅(qu)動(dong)的大連鐵礦石期貨漲勢。
雖然也許(xu)可(ke)以構建中國鋼鐵需求前景(jing)近幾個(ge)月已經(jing)略有(you)改善的情形，但很難(nan)說市場基本(ben)面發生了(le)足(zu)夠大的變化，可(ke)以支持鐵礦石價格長期回升(sheng)。
周末的中國(guo)十二屆人大(da)四次(ci)會議傳出一些好消息，包(bao)括(kuo)承諾(nuo)加大(da)經濟刺(ci)激力度(du)，以及關停重組虧損鋼廠(chang)的過剩產能。
通(tong)常，人氣驅(qu)動的價(jia)格上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)過后，才(cai)會出(chu)現實際需(xu)求的真正增長。因此，為了證明這漲(zhang)(zhang)(zhang)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)行情能持續下去，接下來中國(guo)鋼鐵消(xiao)費呈現增長跡象，以及(ji)鐵礦石(shi)進口增加。
人(ren)們也越來越意識到，鐵礦(kuang)(kuang)石市場正在通過大連鐵礦(kuang)(kuang)石期貨合(he)約(yue)發(fa)生根本性變化。
盡管該期貨(huo)合(he)約未平倉(cang)部位(wei)一直在增多，但(dan)合(he)約仍(reng)主要是中(zhong)小投資者(zhe)的(de)日(ri)交易工(gong)具(ju)，因此會被(bei)中(zhong)文(wen)媒體報導(dao)帶(dai)動的(de)人氣所左(zuo)右。
3月(yue)7日的大漲(zhang)可這樣解釋(shi)，上周末中(zhong)國兩會(hui)事(shi)件(jian)及講話在眾(zhong)多國內新聞媒體(ti)報導中(zhong)均正面積(ji)極(ji)，這幫助創造了動能。
就(jiu)像原油(you)市(shi)場(chang)遇到的狀況那樣，鐵礦石(shi)的日益金融化，無疑將導致(zhi)市(shi)場(chang)呈現更大波動性，而且一段時(shi)期內期貨市(shi)場(chang)貌似與(yu)基(ji)本(ben)面脫節。
成本降了就有生機了？
從(cong)本周珀(po)斯會議的(de)各家(jia)陳(chen)述(shu)來(lai)分(fen)析，鐵礦石(shi)定價和交易(yi)的(de)動能增強，還沒(mei)有(you)給鐵礦石(shi)生產(chan)商的(de)思(si)維帶來(lai)重大轉(zhuan)變。
力拓與必(bi)和必(bi)拓均在(zai)陳述(shu)中討論他們在(zai)降低(di)成本(ben)方面有(you)多成功，講(jiang)述(shu)他們認為還需要(yao)在(zai)這方面再接再厲。
將每噸(dun)鐵礦石從產地(di)運到出口港的成本降至(zhi)約15美元，這的確(que)是了不起的成就，值得稱贊。
但(dan)也有人認為，鐵礦石巨頭需(xu)要(yao)(yao)做(zuo)出更多努力，而不僅(jin)僅(jin)只(zhi)是討論成本，他們需(xu)要(yao)(yao)再多關注(zhu)一點策略問題。
必和必拓新任鐵(tie)礦(kuang)石資產主管(guan)EdgarBasto也確實(shi)在(zai)陳述(shu)時(shi)抽了(le)一(yi)點時(shi)間重申，該公(gong)司認為，中(zhong)國的鋼鐵(tie)產出將在(zai)2020-2030年代的中(zhong)期觸頂，達到約(yue)9.35億-9.85億噸/年。
而對于力拓預期(qi)的，到(dao)2030年中國(guo)鋼(gang)鐵產(chan)出(chu)將增至10億噸/年，該公(gong)司西澳皮爾(er)巴拉(Pilbara)礦的經理(li)MichaelGollschewski卻是只字未提。
他確實說過，力(li)拓(tuo)認(ren)為2016年鐵礦(kuang)石行業新增產(chan)能會被一些成(cheng)本(ben)較高產(chan)能的關停抵消，從而讓市場(chang)保持平衡。
這種情(qing)況(kuang)的確有(you)可(ke)能(neng)，但若(ruo)鐵礦(kuang)石(shi)價格出現(xian)上漲且持續下(xia)去，那(nei)么實力弱小(xiao)的業者可(ke)能(neng)會繼續在市場打(da)拼，尤其是中國。絕大多數減產(chan)料將來自中國。
就這一個(ge)理(li)由來看(kan)，鐵(tie)(tie)礦石漲勢似乎就難以(yi)持續(xu)，即便中國(guo)鋼(gang)鐵(tie)(tie)需求(qiu)確實升(sheng)溫。
仍然(ran)顯而(er)易(yi)見的(de)是，鐵礦石市場仍將供應過剩，尤其是西澳皮爾巴拉(la)地區(qu)年產5,600萬噸的(de)新礦RoyHill還將擴(kuo)產。
從某(mou)種程(cheng)度說，此次(ci)在珀(po)斯召開(kai)的會議就像是X檔(dang)案(an)中的一個小劇集。
業內有些人希望相(xiang)信中(zhong)國鋼鐵題(ti)材遠未結束，即(ji)便(bian)他們還(huan)沒(mei)找到(dao)證據，就像X檔案中(zhong)聯(lian)邦調查局(ju)特工FoxMulder要極(ji)力證明自(zi)己的判斷(duan)，即(ji)認為地(di)球上存在外星人，而(er)且(qie)他們正在影響政治事件。
但業內還有些人相(xiang)信(xin)中(zhong)國(guo)鋼鐵(tie)協會的說法，即2014年(nian)中(zhong)國(guo)鋼鐵(tie)業達到(dao)頂峰，國(guo)內需(xu)求將(jiang)從去年(nian)的6.46億噸下降(jiang)，到(dao)2025年(nian)將(jiang)降(jiang)到(dao)接(jie)近5.52億噸。
那些認同鋼(gang)鐵(tie)業頂峰(feng)已過的(de)人(ren)則更(geng)像Mulder的(de)特工搭(da)檔DanaScully，她堅(jian)持要看到(dao)證據才會相信(xin)Mulder的(de)理論。
目前證據支(zhi)持Scully的(de)觀點，鋼鐵產(chan)出和需求都在減速，而(er)且鮮有跡象顯示中國經濟將(jiang)恢復(fu)兩(liang)位數的(de)增速，而(er)這樣的(de)增速才是讓年產(chan)10億噸鋼鐵的(de)預期成為現實的(de)途(tu)徑。
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